Investment Highlights
- Goldproduzent mit „Hub-and-Spoke“-Struktur im Bundesstaat Goiás, Brasilien
- Drei aktive Untertageminen und ein Tagebauprojekt in Entwicklung
- 4.500-Tonnen-pro-Tag-Aufbereitungsanlage mit 92–93 % Goldausbeute
- Gesamtressource von 4,07 Mio. Unzen Gold (M + I + I) mit erheblichem Erweiterungspotenzial
- Mittelfristiges Produktionsziel: 80.000 Unzen Gold pro Jahr bei AISC-Ziel von 1.400 US$/oz (2024)
- Erfahrenes Management mit nachweislicher Erfolgsbilanz in Bergbau, Finanzen und Kapitalmärkten
Unternehmen & Strategie
Pilar Gold Inc. ist ein kanadisches Goldbergbauunternehmen mit operativem Schwerpunkt in Zentralbrasilien. Das Unternehmen verfolgt ein „Hub-and-Spoke“-Modell, das die effiziente Nutzung bestehender Infrastruktur mit der Entwicklung mehrerer Satellitenminen kombiniert. Diese Struktur ermöglicht Skaleneffekte, flexible Produktionsplanung und eine gezielte Ausweitung der Ressourcengrundlage.
Das Flaggschiffprojekt Pilar de Goiás Desenvolvimento Mineral (PGDM) wurde im April 2021 von Equinox Gold übernommen. Es umfasst drei aktive Untertageminen, ein Tagebauprojekt in Entwicklung sowie eine moderne Aufbereitungsanlage mit einer Kapazität von 4.500 Tonnen pro Tag. Mit einer Gesamtressource von über 4 Mio. Unzen Gold verfügt Pilar Gold über eine solide Grundlage für weiteres Wachstum und verfolgt das Ziel, sich mittelfristig als mittelgroßer Goldproduzent mit rund 80.000 Unzen Jahresproduktion zu etablieren.
Neben organischem Wachstum setzt das Unternehmen auf gezielte Übernahmen, um die Produktionsbasis zu erweitern und langfristig ein diversifiziertes, stabiles Portfolio zu schaffen. Die operative Strategie basiert auf Effizienz, Ressourcenerweiterung und nachhaltiger Entwicklung der bestehenden Minen.
Marktumfeld
Goldmarkt und makroökonomischer Kontext
Gold bleibt ein zentraler Vermögenswert in einem volatilen globalen Marktumfeld. Die anhaltende Unsicherheit in Bezug auf Inflation, geopolitische Spannungen und Zinsentwicklung stützt die Nachfrage nach dem Edelmetall als sicheren Hafen. Für Produzenten mit kontrollierbaren Kostenstrukturen und wachstumsfähigen Reserven ergeben sich daraus attraktive Chancen.
Standortvorteile Brasilien
Der brasilianische Bundesstaat Goiás zählt zu den etablierten Bergbauregionen Südamerikas. Die geologische Umgebung – insbesondere der Goiás-Grünsteingürtel – ist reich an goldführenden Strukturen und bietet signifikantes Explorationspotenzial. Brasilien verfügt über eine gut ausgebaute Infrastruktur, einen stabilen rechtlichen Rahmen und eine erfahrene Arbeitskraftbasis im Bergbausektor. Diese Faktoren schaffen für Pilar Gold ein wettbewerbsfähiges Umfeld für nachhaltiges Wachstum.
Abb. 1: Lage der Projekte in Zentralbrasilien (Goiás-Grünsteingürtel)
Projektportfolio
Überblick
Das operative Rückgrat von Pilar Gold bildet das PGDM-Projekt im Bundesstaat Goiás. Es besteht aus drei Untertageminen – Pilar, Maria Lázara und Caiamar – sowie dem in Entwicklung befindlichen Tagebauprojekt Três Buracos. Hinzu kommen mehrere Satellitenprojekte in der Region, die künftig in die Hub-and-Spoke-Strategie integriert werden sollen.
Die bestehende Aufbereitungsanlage ist in hervorragendem Zustand und ermöglicht Goldrückgewinnungen von über 92 %. Mit einer Nennkapazität von 4.500 Tonnen pro Tag bietet sie ausreichend Reserven für Produktionssteigerungen und zusätzliche Einspeisung aus neuen Satellitenminen.
PGDM – Pilar de Goiás Desenvolvimento Mineral
Das PGDM-Projekt wurde 2021 von Equinox Gold übernommen und umfasst eine hochwertige Infrastruktur mit einem geschätzten Investitionswert von rund 300 Mio. US-Dollar. Die metallurgische Anlage erreicht eine Goldausbringung von bis zu 96 % und bildet das Zentrum der betrieblichen Aktivitäten.
Das geologische Umfeld des Goiás-Grünsteingürtels gilt als äußerst aussichtsreich für orogene Goldsysteme, die sich in metasedimentären Wirtsgesteinen gebildet haben. Mehrere der bestehenden Erzstrukturen sind nach Südosten und in der Tiefe weiterhin offen, was auf ein beträchtliches Explorationserweiterungspotenzial hinweist.
Abb. 2: Ansicht der Infrastruktur (PGDM)
Untertagemine Pilar
Die Pilar-Mine ist das Kernstück der Produktion und seit 2013 in Betrieb. Die Lagerstätte ist ein typisches orogenes Goldsystem mit zwei dominanten mineralisierten Zonen:
- HG1-Zone: Erzführung in Verwerfungs- und Füllgängen mit hydrothermalem Halo in chlorit- und graphitreichen Schiefern. Mächtigkeiten zwischen 0,8 m und 1,5 m. Abbaumethode: Room-and-Pillar und modifizierte Varianten mit Long-Hole-Verfahren.
- HG2-Zone: Stark hydrothermal alterierte chloritische Schiefer mit Quarzadern, Mächtigkeit zwischen 0,5 m und 30 m (durchschnittlich 10 m). Abbaumethode: Blind Sublevel Stoping.
Das mineralisierte System erstreckt sich über 3,3 km Streichlänge und 2,6 km Breite und bleibt sowohl in der Tiefe als auch entlang des Streichens offen.
Untertagemine Maria Lázara
Die Maria-Lázara-Mine weist ähnliche geologische und strukturelle Merkmale wie die Pilar-Mine auf. Auch hier werden die Zonen HG1 und HG2 abgebaut, die in chlorit- und graphitreichen Wirtsgesteinen liegen. Die Kontinuität der Erzzonen über mehrere Kilometer ermöglicht eine effiziente Planung und Förderung. Seit 2013 ist Maria Lázara ein wesentlicher Bestandteil des Produktionszentrums von Pilar Gold.
Untertagemine Caiamar
Die Caiamar-Mine liegt etwa 1,4 km entlang einer transpressionalen Scherzone, in der sich vier parallele mineralisierte Zonen sowie mehrere kleinere Erzkörper befinden. Bohrungen haben goldführende Strukturen mit vertikaler Ausdehnung bis 600 m und Mächtigkeiten zwischen 1 m und 20 m abgegrenzt.
Eine Machbarkeitsstudie von Yamana Gold aus dem Jahr 2013 wies dort 230.000 Unzen mit 3,3 g/t Au sowie Reserven von 75.000 Unzen mit 3 g/t Au aus. Das Projekt gilt als hochgradig und verfügt über erhebliches Erweiterungspotenzial. Der Neustart der Produktion ist für Ende 2024 geplant.
Tagebauprojekt Três Buracos
Das Projekt Três Buracos befindet sich derzeit in der Entwicklungsphase. Es umfasst den oberflächennahen Teil der HG2-Struktur der Pilar-Mine. Der Goldgehalt erstreckt sich über eine Streichlänge von rund 1,7 km, eine Breite von 1,0 km und eine Mächtigkeit zwischen 25 m und 60 m. Die metallurgischen Eigenschaften sind mit jenen der Untertageminen vergleichbar, was eine effiziente Integration in die bestehende Aufbereitungskette ermöglicht.
Der geplante Abbau erfolgt konventionell im kosteneffizienten Tagebauverfahren. Três Buracos stellt eine wichtige Säule für künftige Produktionssteigerungen dar.
Exploration und Ressourcenpotenzial
Pilar Gold verfügt derzeit über eine gemessene und angezeigte Ressource von 4,07 Mio. Unzen Gold. Mehrere identifizierte Explorationsziele lassen weiteres signifikantes Wachstum erwarten. Das System gilt als groß und strukturell offen. Das Unternehmen verfolgt ein kontinuierliches Bohrprogramm, um die Ressourcengrundlage zu erweitern und neue Satellitenlagerstätten zu definieren, die in das Hub-and-Spoke-Modell integriert werden können.
ESG & Gemeinschaft
Pilar Gold ist ein wichtiger Arbeitgeber in der Region Goiás und legt großen Wert auf seine soziale Verantwortung. Das Unternehmen betreibt umfangreiche Initiativen zur Unterstützung der lokalen Gemeinschaft, darunter Ausbildungsprogramme, Bildungsprojekte und kulturelle Veranstaltungen. Dieses Engagement stärkt die soziale Akzeptanz und schafft langfristige Partnerschaften mit den Gemeinden in der Umgebung der Minenstandorte.
Ausblick
Mit der Modernisierung der bestehenden Infrastruktur, der geplanten Wiederinbetriebnahme der Caiamar-Mine und der Entwicklung des Três-Buracos-Tagebaus befindet sich Pilar Gold in einer klaren Wachstumsphase. Das Ziel, mittelfristig eine Jahresproduktion von 80.000 Unzen Gold zu erreichen, ist auf Basis der vorhandenen Kapazitäten und Ressourcen realistisch. Die All-in-Sustaining-Cost-Zielmarke von 1.400 US-Dollar pro Unze unterstreicht den Fokus auf Kosteneffizienz.
Darüber hinaus bietet das Explorationspotenzial im Goiás-Grünsteingürtel beträchtliche Chancen zur Ressourcenerweiterung. Kombiniert mit möglichen Akquisitionen ähnlicher Projekte könnte Pilar Gold seine Position als aufstrebender mittelgroßer Produzent festigen.
Management
Das Managementteam von Pilar Gold verfügt über langjährige Erfahrung im internationalen Bergbau und Finanzwesen:
- Jeremy Gray, CEO & Director – Mitgründer von Chancery Asset Management, früher bei Morgan Stanley, Credit Suisse und Standard Chartered tätig. Frühinvestor in K92 Mining.
- Thomas Puppendahl, Director – Mitgründer von Chancery AM und K92 Mining-Investor, zuvor in M&A bei Merrill Lynch und Monitor Group.
- Jim Jackson, Director – Über 20 Jahre Erfahrung bei BHP, Placer Dome und Newcrest (Telfer Mine).
- Edward Balme, Head of Investor Relations – Mehr als 15 Jahre Erfahrung in Bohrtechnik und Exploration in Australien und Brasilien, fließend in Portugiesisch und Spanisch.
Das Team vereint Expertise aus Geologie, Minenbetrieb, Kapitalmarkt und Projektentwicklung – eine solide Basis, um die nächste Wachstumsphase umzusetzen.
Fazit
Pilar Gold Inc. positioniert sich als wachstumsorientierter Goldproduzent mit einer klar definierten Strategie, einer hochwertigen Infrastruktur und einer soliden Ressourcengrundlage in einem politisch stabilen Bergbauland. Mit dem Fokus auf Effizienz, Exploration und ESG-Verantwortung schafft das Unternehmen die Voraussetzungen, um in den kommenden Jahren in die Liga der mittelgroßen Goldproduzenten aufzusteigen.
Die Kombination aus einem bestehenden Produktionszentrum, wachstumsstarken Projekten, erfahrenem Management und einem günstigen Marktumfeld macht Pilar Gold zu einem interessanten Investment für Anleger, die an den langfristigen Chancen des Edelmetallsektors partizipieren möchten.
