Die Experten des australischen Branchendienstes Minelife nehmen die vor Kurzem veröffentlichte Epanko Expansion Study, die die mögliche neue Größenordnung des Graphitprojekts der australischen EcoGraf (ASX EGR / WKN A2PW0M) skizziert, zum Anlass, das Unternehmen noch einmal genauer unter die Lupe zu nehmen . Ausgehend von einer ersten Produktionsstufe mit 73.000 Tonnen Flockengraphit pro Jahr sieht die Studie nämlich drei zusätzliche Ausbauphasen vor, in denen die Kapazität der geplanten Mine schrittweise auf 130.000, 260.000 und schließlich 390.000 Tonnen pro Jahr erhöht werden könnte.
Alle Ausbauphasen fallen laut Minelife unter die bereits bestehende Special Mining Licence (SML) und nutzen die durchgehende Epanko-Erzlagerstätte. Die Studie wurde von unabhängigen Technikberatern erstellt und stützt sich auf die bestehenden gemessenen und angezeigten Ressourcen. Der Ausbau soll sich über die ersten zehn Betriebsjahre vollziehen. In den jeweiligen Stufen ist zunächst eine Verarbeitung von oxidischem Material mit höherem Durchsatz geplant, bevor sukzessive oxidisches und frisches Material gemischt verarbeitet wird.
Aus technischer Sicht hebt Minelife die Auslegung der Aufbereitungsanlage hervor:
- Stage 2: Duplizierung der Stage-1-Anlage am aktuellen Standort.
- Stage 3: Neue 130.000-tpa-Anlage am südlichen Ende der westlichen Erzzone.
- Stage 4: Duplizierung der Stage-3-Anlage am gleichen Standort.
Die Epanko-Talstruktur biete nach vorläufigen Berechnungen ausreichend Platz, um ein Vielfaches der für das Projekt erforderlichen Tailings-Mengen zu lagern. Logistisch sei vorgesehen, dass das verpackte Graphit-Konzentrat per Lkw nach Ifakara (rund 70 km) und von dort zum Hafen von Dar es Salaam transportiert wird. Ab der zweiten Ausbauphase soll das Konzentrat von Ifakara per Bahn zum Hafen gebracht werden.
Ein wesentliches Merkmal des Epanko-Erzes ist laut Minelife der hohe Konzentratgehalt von etwa 96–98 % Kohlenstoff, was den Reinigungsaufwand reduziere und in einem stärker qualitätsorientierten Graphitmarkt als Vorteil gelten könne.
EcoGraf HFfree®: Downstream-Strategie und Marktumfeld
Minelife ordnet EcoGraf klar als integrierten Anbieter von Batterieanodenmaterial ein. Neben der Mine in Tansania sieht der Geschäftsplan des Unternehmens dabei vier zentrale Komponenten vor:
- Epanko Graphitmine in Tansania als Rohstoffquelle
- eine Mechanical Shaping Facility in Tansania zur Herstellung sphärischen Graphits (SpG)
- HFfree®-Reinigungsanlagen in unmittelbarer Nähe zu Batterie-, Anoden- und Elektrofahrzeugherstellern in Europa, Nordamerika und Asien
- Einsatz der HFfree®-Technologie auch im Batterierecycling
Die erste großtechnische HFfree®-Purifikationsanlage ist laut Minelife für einen Standort in den USA mit einer Kapazität von 25.000 Tonnen pro Jahr ausgelegt. Für diese Anlage nennt der Bericht auf Basis der EcoGraf-Studie unter anderem:
- geschätzte Anfangsinvestition von rund 95 Mio. US-Dollar,
- Vorsteuer-NPV10 von 282 Mio. US-Dollar,
- interne Verzinsung (IRR) von 42 %,
- erwartetes jährliches EBITDA von rund 42 Mio. US-Dollar,
- Prozesskosten von etwa 478 US-Dollar je Tonne.
Eine vergleichbare Anlage sei auch für Europa in Planung, wobei Deutschland als bevorzugter Standort genannt werde. Minelife verweist zudem auf laufende Gespräche über mögliche Fördermittel in der EU und den USA sowie auf eine eingereichte Unterlage beim US-Verteidigungsministerium über potenzielle Zuschüsse.
Parallel dazu beschreibt der Bericht ein sich veränderndes Graphitmarktumfeld: Steigende Nachfrage aus Elektromobilität und stationären Energiespeichern, ein höherer Anteil natürlichen Graphits in Anoden, sowie geopolitische Spannungen und Exportkontrollen, die den Wunsch nach Lieferketten außerhalb Chinas verstärken. EcoGraf positioniere sich mit Epanko und dem HFfree®-Netzwerk als möglicher Lieferant in diesem Umfeld.
EcoGraf verfolgt klare Entwicklungsroute
Zur Finanzierung des Projekts von EcoGraf hält Minelife fest, dass für die erste Bauphase von Epanko eine Senior-Fremdfinanzierung von bis zu 105 Mio. US-Dollar durch die KfW IPEX-Bank vorbereitet wird. Diese soll im Rahmen des deutschen „Untied Loan Guarantee“-Programms strukturiert werden und den Bau der 73.000-tpa-Anlage unterstützen. Ein unabhängiger technischer Bericht (Independent Engineer’s Report) sei ein zentrales Element des laufenden Finanzierungsprozesses.
Zum Quartalsende am 30. September 2025 verfügte EcoGraf laut Minelife über liquide Mittel in Höhe von rund 8,5 Mio. AUD. Auf Basis der damaligen Ausgabenrate entspreche dies einem finanziellen Spielraum von gut drei Quartalen. Zudem weist das Research-Haus darauf hin, dass sich der Aktienkurs von EcoGraf im laufenden Jahr vervielfacht habe – ein Hinweis auf eine gestiegene Aufmerksamkeit des Marktes für die EcoGraf-Strategie.
Abschließend hält Minelife fest, dass EcoGraf mit Epanko als einem der größten „entwicklungsbereiten“ Graphitprojekte Afrikas und mit der HFfree®-Technologie eine klar definierte Entwicklungsroute verfolge. Die Expansion von Epanko auf bis zu 390.000 Tonnen Graphitkonzentrat pro Jahr und der Aufbau mehrerer Reinigungshubs in den großen Batterie-Regionen bilden nach Einschätzung des Berichts die Grundlage für die weitere Unternehmensentwicklung.
