Die Analysten von Macquarie Research haben in einer jüngsten Analyse das vor Kurzem von Kanadas jüngstem Goldproduzenten Harte Gold (TSX HRT / WKN A0J3QP) vorgelegte Ressourcen-Update als positiv eingeschätzt. Sie beließen ihr Kursziel bei 0,80 CAD – aktueller Kurs 0,355 CAD – und hielten auch an ihrem Rating „Outperform“ fest.
Harte hatte vor einigen Tagen eine Ressourcenschätzung für die Sugar Zone-Mine in Ontario, die laut Macquarie rund 80.000 Unzen Gold pro Jahr fördern soll, präsentiert. Dieses beruhte auf 90.000 Metern an Bohrungen, die das Unternehmen im vergangenen Jahr durchgeführt hatte. Die Analysten wiesen vor allem darauf hin, dass es Harte gelungen ist, einen großen Teil der geschlussfolgerten Ressource in die höhere Kategorie angezeigt zu überführen und zudem die Kontinuität der Goldvererzung zu demonstrieren.
Harte habe erfolgreich die Ausdehnung der angezeigten Ressource in der Sugar-Zone in die Tiefe (jetzt bei rund 1.100 Metern vertikaler Tiefe) und in die Tiefe und zur Seite in der Middle-Zone ausgeweitet. Dabei habe das Unternehmen angemessene Parameter an die Schätzung angelegt (1.250 USD / Unze Gold, 86 CAD/t Abbaukosten, 28 CAD/t Verarbeitungskosten), so die Experten. Sie zeigen sich ermutigt von der seitlichen und vertikalen Kontinuität von Sugar Zone North und der Middle-Zone, die eine Ausweitung der angezeigten Ressource im Abfallen um rund 400 bzw. 500 Meter erfahren hätten. Was die Wolfe-Zone angeht, sieht Macquarie die Entwicklung hier noch am Anfang und will die bereits angekündigte Machbarkeitsstudie nutzen, um die genaue Verteilung der Gehalte in diesem Bereich in Erfahrung zu bringen. Allerdings scheine es, basierend auf den aktuellen Bohrergebnissen, als seien hier niedrigere Goldgehalte zu finden als in den Sugar- und Middle-Zonen.
Quelle: Harte Gold
Nach Ansicht der Analysten ist die laufende Optimierung des Minenplans mit der Machbarkeitsstudie entscheidend, um den Cashflow auf kurze Sicht zu optimieren. Sie merken an, dass auf der Sugar Zone zu Beginn des Minenlebens geringfügig höhere Gehalte abgebaut werden könnten, wenn man die Bohrergebnisse aus dem vergangenen Jahr betrachte. Macquarie erhofft sich von der Studie zudem Aufschluss darüber, ob die Entwicklung der Middle-Zone beschleunigt wird, um in diesem Bereich schneller Erz mit höheren Gehalten zu erreichen. Die Experten erwarten ein Update zum Fortschritt bei der Entwicklung der Abbaurampen, da sie dies als entscheiden für den Zugang zu den tiefergelegenen, hochgradigeren Bereichen des Sugar Zone-Erzkörpers betrachten.
Macquarie hält so am Rating „Outperform“ und am Kursziel von 0,80 CAD fest und sieht damit Potenzial auf mehr als eine Verdopplung. Die Analysten sehen in Harte Gold einen jungen Goldproduzenten, der auf dem Sugar Zone-Projekt über großes Expansionspotenzial verfügt.
Auch die Analysten von Haywood Securities betrachten den Anstieg der angezeigten Ressourcen als ermutigend, auch wenn der Ressourcenanstieg insgesamt ihrer Ansicht nach nur moderat ausgefallen ist. Die Experten erwarten in Zukunft einen graduellen Anstieg der Ressourcen, wenn sich die Bohrungen weiter im Abfallen fortsetzen. Haywood ist aber zuversichtlich, dass die Ressource des Sugar Zone-Projekts auf deutlich mehr als 2 Mio. Unzen steigen wird.
Der Kurs der Aktie sei zwar auf die Tiefs aus Dezember 2018 zurückgefallen und notiere damit unter dem Niveau von Oktober, als die Goldproduktion aufgenommen wurde, doch erwarte man, so Haywood weiter, dass Harte Gold eine Neubewertung erfahren werde, wenn sich das Unternehmen als Goldproduzent etabliere. Die Analysten glauben zudem, dass die anstehende Genehmigung zur Erweiterung der Produktionskapazität ebenfalls ein Impulsgeber für die Aktie sein könnte.
Haywood bewertet Harte Gold als „Kauf“ und hat ebenfalls ein Kursziel von 0,80 CAD vergeben.
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