Wenig überraschend sind die Long-Positionierungen in Gold den letzten CFTC-Daten zufolge zwischen dem 30. Mai und dem 6. Juni deutlich gestiegen, berichten die Analysten der UBS. Doch wenn man nur den Nettozuwachs von 3,74 Mio. Unzen betrachte, werde das des Umfangs der Bewegung nicht gerecht.
Denn die Daten würden auch zeigen, dass die Long-Positionen in Gold tatsächlich um 6,6 Mio. Unzen gestiegen seien, was den größten Zufluss auf Wochenbasis seit September 2009 darstelle. Dies sei allerdings zum Teil durch einen starken Anstieg der Short-Positionen um 2,9 Mio. Unzen aufgewogen worden. Das wiederum sei der stärkste Abfluss seit November 2015 gewesen.
Nach Ansicht der Analysten spiegelt der starke Anstieg der Long-Positionen in Gold die Attraktivität des gelben Metalls angesichts des derzeitigen Makroumfelds wider, während die gestiegenen Short-Positionen nachklingendes Zögern abbilden würden.
Insgesamt, so die UBS weiter, seien die Nettopositionen in Gold an der Comex in den letzten drei Wochen um 8,77 Mio. Uzen gestiegen. Das sei ein vergleichsweise großes Plus über einen kurzen Zeitraum, was den Rückgang der vergangenen Handelstage verständlich mache, insbesondere nachdem Gold bei 1.295 USD pro Unze auf Widerstand gestoßen sei und da diese Woche noch ein Treffen des Offenmarktausschusses der US-Notenbank stattfinde.
Zudem hätten sich die Realzinsen in den USA und der US-Dollar von ihren jüngsten Tiefs entfernt und sich gleichzeitig die geopolitische Lage etwas entspannt. Wenn man aber die kurzfristige Entwicklung einmal unberücksichtigt lasse, seien die Goldpositionierungen mit 22,58 Mio. Unzen (61% vom Rekordniveau entfernt) auch weiterhin nicht übermäßig groß.
Nach Ansicht der UBS-Analysten hält die Pause nach der jüngsten Rallye nun bessere Einstiegschancen für Anleger bereit, die eine Goldposition eingehen wollen, um ihr Portfolio zu diversifizieren.
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