Nach positiver PEA kommt neue Bewertungsmethode zur Anwendung
Die Analysten von HoldCo. Markets haben die Aktie der Urangesellschaft Laramide Resources (WKN 157084 / TSX LAM) unter die Lupe genommen und daraufhin das Kursziel auf 2,20 CAD festgesetzt. Vom aktuellen Kurs bei 0,80 CAD aus ergibt sich damit ein Kurspotenzial von 175%.
Als Anlass für ihre jüngste Analyse nahmen die Experten die von Laramide Resources kürzlich veröffentlichte PEA (Preliminary Economic Assessment) für das Uranprojekt Churchrock in New Mexico. Im Basisszenario habe das Unternehmen, so HoldCo., einen Uranpreis von 75 USD pro Pfund sowie eine Ausbringungsrate von 68% aus dem Produktionsgebiet angenommen (durchschnittliche Produktion von 1,0 Mio. Pfund U3O8 pro Jahr über die in der PEA angenommene Betriebsdauer von 31 Jahren). Das resultierte in einem Nettobarwert nach Steuern bei 8% Abzinsung von 239 Mio. Dollar sowie einem geschätzten internen Zinsfuß von 56%.
Angesichts der Ergebnisse der PEA gehen die Analysten von einem In-Situ-Bewertungsansatz für Churchrock zu einer DCF (Discounted Cash Flow) basierten Bewertungsmethode des Nettobarwerts mit 8% Abzinsung über. Unter Verwendung eines langfristigen Uranpreises von 110 USD pro Pfund und eines 0,75-fachen NAV8%-Multiplikators für Churchrock ermittelt HoldCo. somit ein Kursziel von 2,20 CAD pro Aktie (gerundet) für die Laramide-Aktie.
Qualitativ hochwertiges ISR-Projekt
Nach Ansicht der Experten ist die Veröffentlichung der PEA zu Churchrock ein wichtiger Meilenstein für das Unternehmen, da das Laramide-Management nun beginne, die nächsten Schritte auf dem Weg zu einer potenziellen Aufnahme der ISR-Produktion (In Situ Recovery) in den Blick zu nehmen. Bei einer aktuellen, geschlussfolgerten Ressource von 33,88 Mio. Tonnen mit durchschnittlich 0,075% U3O8 und damit geschätzten 50,82 Mio. Pfund sowie einer geschätzten Ausbringungsrate von 68%, sollte das Churchrock-Projekt bei einem stetigen Betrieb 1,0 Mio. Pfund Uran über ein Minenleben von 31 Jahren liefern. Die Kosten per operativer Einheit seien auf 27,70 Dollar pro Pfund geschätzt worden, was bereits Steuern und Abgaben enthalte. Die so genannten „all-in sustaining costs“ werden laut HoldCo. auf „moderate“ 34,83 Dollar pro Pfund geschätzt.
Potenzial in der Entwicklung
Die geschätzte Betriebsdauer und das Gesamtproduktionsvolumen könnten sich nach Ansicht der Analysten erhöhen, wenn die geplante zentrale Aufbereitungsanlage auf einen potenziellen Betrieb von 3,0 Mio. Pfund pro Jahr erweitert werde, was die bestehende Lizenz erlaube. Darüber hinaus könnten weitere Explorationsarbeiten die Ressource erhöhen, so HoldCo., wobei auch eine Steigerung der Ausbringung über den in der PEA angenommenen Wert von 68 % hinaus möglich sei. Da sich das Projekt Churchrock am westlichen Ende des Grants-Mineralgürtels im Hauptteil des historischen Churchrock-Bergbaudistrikts befinde, sei das Potenzial auf eine Ausweitung der Ressource sehr hoch. Zudem müsse bedacht werden, meinen die Experten, dass die 5,1 Mio. Pfund umfassende Ressource von Crownpoint (ca. 22 Meilen von Churchrock entfernt) in der PEA noch nicht berücksichtigt wurde.
Zusätzliches Potenzial durch australische Projekte
HoldCo. weist zudem darauf hin, dass das Westmoreland-Projekt von Laramide im australischen Queensland, mit einer Ressource von 51,9 Mio. Pfund – davon 36 Mio. Pfund in den Kategorien gemessen und angezeigt – eine der größten, nicht entwickelten Uranlagerstätten ganz Australiens darstelle. Laramide setzt die Explorationsarbeiten dort fort. Wie die Analysten ausführen, dürfte jede potenzielle Änderung der politischen Gegebenheiten in Australien zum Thema Uranabbau wahrscheinlich den Überhang beseitigen, der alle australischen Erschließungsprojekte beeinträchtige.
Fazit: Unter Anwendung eines Faktors von 0,75x auf den mit 8% abgezinsten Nettobarwert kommt HoldCo. auf ein (gerundetes) Kursziel von 2,20 CAD für Laramide Resources. Das bedeutet vom aktuellen Kurs von 0,80 CAD aus ein Potenzial von 175%. Laramide werde derzeit mit einem deutlichen Abschlag auf die Bewertung von Konkurrenten wie eCore Energy oder Ur-Energy gehandelt. Jetzt aber sei Laramide schwer zu ignorieren und da die die Story des Unternehmens weiter verbreitet werde und die Aktie verstärkt den Weg in auf Uran ausgerichtete Investmentvehikel finde dürfte, sollte die Bewertung entsprechen steigen, glaubt HoldCo..
Newsletter Anmeldung
Risikohinweis: Die Inhalte von www.goldinvest.de und allen weiteren genutzten Informationsplattformen der GOLDINVEST Consulting GmbH dienen ausschließlich der Information der Leser und stellen keine wie immer geartete Handlungsaufforderung dar. Weder explizit noch implizit sind sie als Zusicherung etwaiger Kursentwicklungen zu verstehen. Des Weiteren ersetzten sie in keinster Weise eine individuelle fachkundige Anlageberatung, stellen vielmehr werbliche / journalistische Texte dar. Leser, die aufgrund der hier angebotenen Informationen Anlageentscheidungen treffen bzw. Transaktionen durchführen, handeln vollständig auf eigene Gefahr. Der Erwerb von Wertpapieren birgt hohe Risiken, die bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen können. Die GOLDINVEST Consulting GmbH und ihre Autoren schließen jedwede Haftung für Vermögensschäden oder die inhaltliche Garantie für Aktualität, Richtigkeit, Angemessenheit und Vollständigkeit der hier angebotenen Artikel ausdrücklich aus. Bitte beachten Sie auch unsere Nutzungshinweise.
Laut §34 WpHG möchten wir darauf hinweisen, dass Partner, Autoren und/oder Mitarbeiter der GOLDINVEST Consulting GmbH Aktien von Laramide Resources halten können oder halten und somit ein Interessenskonflikt bestehen kann. Wir können außerdem nicht ausschließen, dass andere Börsenbriefe, Medien oder Research-Firmen die von uns besprochenen Werte im gleichen Zeitraum besprechen. Daher kann es in diesem Zeitraum zur symmetrischen Informations- und Meinungsgenerierung kommen. Ferner besteht zwischen Laramide Resources und der GOLDINVEST Consulting GmbH ein Beratungs- oder sonstiger Dienstleistungsvertrag, womit ein Interessenkonflikt gegeben ist.
Laramide Resources beschäftigt sich mit der Exploration und Erschließung von hochwertigen Uranvorkommen. Die Uranvorkommen des Unternehmens befinden sich in Australien und den Vereinigten Staaten. Jedes der fünf fortgeschrittenen Uranprojekte in Laramides Portfolio wurde aufgrund seines Produktionspotenzials ausgewählt.
Laramides Westmoreland-Projekt in Queensland, Australien, ist eines der größten Projekte, die derzeit von einem jungen Bergbauunternehmen betrieben werden.
Zu den Vermögenswerten des Unternehmens in den USA gehören Crownpoint/Churchrock, das zwei Projektgebiete umfasst, darunter ein großes ISR-Projekt und ein ehemaliger Uranbergbaubetrieb, La Jara Mesa im historischen Bergbaurevier Grants, New Mexico, und La Sal, ein vollständig genehmigtes Untertageprojekt im Lisbon Valley, Utah.
