Investment Highlights
- Strategische Fusion: Zusammenschluss von Pure Tungsten Inc. und GB Innovation Co. Ltd. (GBI) zur Bildung eines multinationalen Wolframproduzenten mit Projekten in Südkorea, Tadschikistan und Brasilien.
- Nahe Produktion: Wiederinbetriebnahme der Ssangjon-Mine (Südkorea) im Jahr 2026; Ziel: 900–1.000 Tonnen WO₃-Konzentrate jährlich.
- Hochgradige Projekte: Wolframgehalte weit über dem globalen Durchschnitt (0,18–0,19 % WO₃); historische Werte von bis zu 1,4 % WO₃.
- Globale Diversifikation: Drei Kontinente – Asien, Südamerika und künftig weitere Expansionen – reduzieren geopolitische Risiken.
- Kosteneffizienz & ESG: Chemikalienfreie Aufbereitung, Wasserrecycling, niedrige Betriebskosten (OPEX ab 60 US$/MTU) und CAPEX-Effizienz (15.800 US$/t Jahresproduktion).
- Erfahrenes Management: Führungsteam mit internationaler Erfahrung in Minenentwicklung, Finanzwesen und Kapitalmärkten (u. a. Sangdong, Morgan Stanley, UBS).
Unternehmen & Strategie
Pure Tungsten verfolgt das Ziel, sich als führender westlicher Produzent von Wolfram außerhalb Chinas zu etablieren. Durch die geplante Fusion mit GB Innovation Co. Ltd. entsteht ein integriertes Rohstoffunternehmen mit einem diversifizierten Portfolio historisch produktiver, hochgradiger Wolframminen in Südkorea, Tadschikistan und Brasilien.
Das Unternehmen setzt auf eine stufenweise Produktionsstrategie, bei der kurzfristig Cashflow-generierende Minen reaktiviert und mittelfristig strategische Großprojekte entwickelt werden. In Kombination mit einem starken Netzwerk staatlicher und industrieller Partner strebt Pure Tungsten an, bis zu 40–50 % der nicht-chinesischen Weltproduktion zu kontrollieren.
Ein zentrales Element ist die geplante vertikale Integration: von der Förderung über die Verarbeitung bis zur Partnerschaft mit einem der größten Wolframverbraucher der Welt. Damit soll eine unabhängige Lieferkette für kritische Metalle geschaffen werden, insbesondere für die westliche Halbleiter-, Verteidigungs- und Hightech-Industrie.
Die operative Philosophie beruht auf niedriger Kapitalintensität, schneller Skalierbarkeit und ESG-konformen Praktiken. Umweltfreundliche Technologien wie chemikalienfreie Aufbereitung und geschlossene Wasserkreisläufe werden konsequent umgesetzt.
Marktumfeld
Wolfram – Ein kritisches Metall mit strategischer Bedeutung
Wolfram ist eines der wichtigsten strategischen Metalle der modernen Industrie. Aufgrund seines höchsten Schmelzpunkts aller Metalle und seiner Härte ist es unverzichtbar für Werkzeugstähle, Bohrköpfe, Rüstungsgüter, Elektronik und Halbleiter. Die weltweite Abhängigkeit von China ist erheblich: rund 85 % der globalen Produktion stammen von dort.
Infolge zunehmender Exportrestriktionen und sinkender Fördermengen in China (–18 % zwischen 2019 und 2023) entstehen wachsende Versorgungslücken, die alternative Quellen dringend erforderlich machen. Parallel steigt der Bedarf westlicher Industrien, insbesondere in Verteidigungs- und Energietechnologien.
Geopolitische und wirtschaftliche Trends
Die strategische Neubewertung kritischer Rohstoffe durch Regierungen in Nordamerika, Europa und Asien führt zu verstärkter Förderung von Projekten in sicheren Jurisdiktionen. Länder wie Südkorea und Brasilien fördern aktiv Investitionen in Bergbauprojekte zur Diversifizierung von Lieferketten. Tadschikistan wiederum öffnet sich zunehmend für ausländische Investoren und bietet attraktive Bedingungen mit 100 % ausländischem Eigentum und null Lizenzgebühren.
Pure Tungsten positioniert sich damit als verlässlicher Anbieter in geopolitisch stabilen Regionen, um westliche Industrien mit einem sicheren, nachhaltigen Wolframangebot zu versorgen.
Projektportfolio
Südkorea – Ssangjon Mine
Die Ssangjon-Mine, rund drei Stunden von Seoul entfernt, ist eines der bedeutendsten Wolframprojekte des Landes. Die Lagerstätte wurde bis 1983 betrieben und von Pure Tungsten im Jahr 2023/2024 wiedereröffnet.
Sie verfügt über eine JORC-konforme Ressource von rund 3,1 Mio. t mit 0,46–0,47 % WO₃, validiert durch KORES und ITS. Zusätzlich wurden bis zu 25,9 Mio. t unerschlossene Ressourcen identifiziert.
Pure Tungsten hat 2023 die Hupo Processing Plant übernommen – eine Aufbereitungsanlage mit einer Kapazität von 1.000 t pro Tag zur Herstellung von 65 %-Konzentraten. Nach vollständiger Inbetriebnahme soll Ssangjon bis zu 2.700 t Wolframkonzentrat jährlich produzieren, was rund 90 % des koreanischen Inlandsbedarfs deckt.
Die Wirtschaftlichkeitskennzahlen unterstreichen die Attraktivität:
- OPEX: ca. 127 US$/MTU – etwa die Hälfte des globalen Durchschnitts
- CAPEX: 15.800 US$ pro Jahrestonne
- IRR: 41 %
Darüber hinaus weist Ssangjon eine vorbildliche ESG-Bilanz auf: keine Abwassereinleitungen, chemikalienfreie Aufbereitung, starke lokale Unterstützung und staatliche Einbindung über das Korean Critical Minerals Program.
Abb. 1: Lage der Ssangjon-Mine in Südkorea
Abb. 2: Besuch der Ssangjon-Mine in Südkorea
Tadschikistan – Maykhura-Projekt im Tien-Shan-Gürtel
Tadschikistan bildet die zweite Säule der internationalen Wachstumsstrategie von Pure Tungsten. Das Land besitzt über 800 identifizierte Lagerstätten, von denen derzeit nur etwa 12 % erschlossen sind. Mit robustem Wirtschaftswachstum (über 8 %) und einem investorenfreundlichen Rechtsrahmen bietet Tadschikistan ein außergewöhnliches Potenzial.
Die Maykhura-Mine, entdeckt 1938, war während der Sowjetzeit einer der Hauptlieferanten von Wolfram und spielte eine zentrale Rolle in der Kriegswirtschaft.
Laut historischen Daten (USSR SRC 1976) enthält die Lagerstätte:
- 1,8 Mio. t mit 0,93 % WO₃ (indicated)
- 211.000 t mit 0,82 % WO₃ (inferred)
- Potenzial auf das Zwei- bis Vierfache dieser Ressourcengrößen in weiteren Erzblöcken.
Das geplante Produktionsszenario sieht einen Durchsatz von 200.000 t Erz pro Jahr vor, mit einer Anfangsproduktion von 1.900 t Konzentrat, die durch Erweiterungen auf 3.700 t jährlich steigen soll.
Mit einem OPEX von nur 60 US$/MTU gehört Maykhura zu den kosteneffizientesten Projekten weltweit. Der IRR liegt bei 33–35 %, bei einer 70/30-Partnerschaft zwischen GBI und der tadschikischen Regierung.
Das Projekt befindet sich im Tien-Shan-Metallogenetischen Gürtel, einem der größten Wolframvorkommen der Welt, mit über 50 bislang unerschlossenen Erzkörpern. Eine strategische Dreiparteien-Allianz zwischen GBI, KOMIR (Korea Mine Rehabilitation & Mineral Resources Corp) und TALCO (Tajik Aluminum Company) stärkt die bilaterale Rohstoffkooperation zwischen Korea und Tadschikistan.
Abb. 3: Tien-Shan-Wolframgürtel
Brasilien – Bodó Mineração
Das Bodó-Projekt in Rio Grande do Norte, rund 150 km westlich von Natal, ist eine historische, vollständig ausgestattete Mine mit unmittelbarem Wiederanlaufpotenzial. Die Anlage umfasst eine 150 tpd-Schwerkraftaufbereitungsanlage, Stromanschluss, Wasserversorgung und Straßenanbindung bis zum Hafen von Natal.
Über 20 Mio. US$ wurden bereits in die Infrastruktur und Exploration investiert.
Die Mine beherbergt Erzgehalte von 1,0–1,4 % WO₃ – unter den höchsten weltweit – und verfügt über ein 1.335 ha großes, kaum exploriertes Konzessionsgebiet. Eine NI 43-101-Schätzung (2015) geht von 1–2 Mio. t potenziellem Erz aus.
Zusätzlich existieren hochwertige Tailings im Wert von etwa 12 Mio. US$, die laut Coffey Mining (2012) durch Bohrungen und Analysen bestätigt wurden. Diese bieten kurzfristige Cashflow-Möglichkeiten, während die untertägige Exploration fortgesetzt wird.
Pure Tungsten plant, Bodó zu seinem lateinamerikanischen Hub auszubauen, um mittelfristig Konzentrate nach Südkorea zur Weiterverarbeitung zu liefern. Die Kombination aus Infrastruktur, Qualität und niedrigen Betriebskosten schafft eine solide Grundlage für profitables Wachstum.
Abb. 4: Standort Bodó Mineração, Brasilien
Ausblick
Mit dem Abschluss der Fusion zwischen Pure Tungsten und GBI entsteht ein diversifiziertes, schnell wachsendes Wolframunternehmen mit klarer Roadmap:
- Kurzfristig (0–12 Monate): Abschluss der Finanzierung (3 Mio. C$ bei 0,20 C$/Aktie), Restart der Ssangjon-Mine, Beginn der Cashflow-Phase.
- Mittelfristig (1–3 Jahre): Entwicklung des Maykhura-Projekts, Skalierung der Gesamtkapazität auf bis zu 4.000 t WO₃ pro Jahr.
- Langfristig (3+ Jahre): Ausbau des globalen Portfolios, potenzielle Erweiterung durch zusätzliche Akquisitionen und vertikale Integration in die Weiterverarbeitung.
Das Unternehmen plant zudem eine Börsennotierung über ein RTO an der TSX-V oder ASX, um Zugang zu institutionellem Kapital und internationalen Investoren zu gewinnen.
Pure Tungsten sieht sich in einer Position, um eine zentrale Rolle im neu entstehenden westlichen Wolframmarkt zu übernehmen – zu einem Zeitpunkt, an dem Versorgungssicherheit zu einem geopolitischen Schlüsselfaktor geworden ist.
Management
Das Managementteam von Pure Tungsten vereint technisches Know-how, Finanzkompetenz und internationale Erfahrung:
- Tiger Kim – Chief Executive Officer
Über 15 Jahre Erfahrung in der Wolframindustrie, ehemals tätig bei der Sangdong-Mine (2010–2015). Zuvor Investmentbanker bei Morgan Stanley, Salomon und Citicorp mit Schwerpunkt Rohstofffinanzierung. - Paul Ensor – Chairman
Mehr als 20 Jahre Führungserfahrung im Rohstoffsektor; Tätigkeiten in Corporate Strategy und Equity Restructuring. Frühere Stationen: Baring Securities, CLSA, UBS (Asien). - Charles Chebry, BSc, CPA – Board Member
Über 30 Jahre Erfahrung in leitenden Positionen im globalen Rohstoffsektor; Gründer mehrerer TSXV-Unternehmen (Tucano Gold, Gold Road, Pilar Gold). - Max Beck – Head of Investor Relations
Drei Jahrzehnte Business Development, davon 15 Jahre in Corporate Finance und IR bei Gold Road, Tucano Gold und Pilar Gold. Umfassende Projekterfahrung auf vier Kontinenten. - Edward Balme – Investor Relations Manager
Geologe mit zehn Jahren Felderfahrung in Australien und Brasilien. Zweisprachig (Portugiesisch, Spanisch) und spezialisiert auf Exploration und Kapitalmarktkommunikation.
Dieses Team verfügt über fundierte operative Erfahrung entlang der gesamten Wertschöpfungskette – von der Exploration bis zur Kapitalmarktstrukturierung – und verfolgt eine klare Strategie: den Aufbau eines vertikal integrierten, westlichen Wolframproduzenten, der zur Sicherung globaler Lieferketten beiträgt.
Fazit
Pure Tungsten steht an einem entscheidenden Wendepunkt: Durch die Fusion mit GB Innovation entsteht ein multinationales Rohstoffunternehmen mit drei hochgradigen Wolframprojekten, die in geopolitisch stabilen Regionen liegen und kurzfristig in Produktion gehen können.
Die Kombination aus niedrigen Kosten, hoher Ressourcengüte, ESG-Fokus und erfahrenem Management positioniert Pure Tungsten optimal, um von der globalen Angebotsverknappung und der strategischen Bedeutung von Wolfram zu profitieren.Mit der Wiederinbetriebnahme der Ssangjon-Mine, der Entwicklung von Maykhura und dem geplanten Ausbau in Brasilien könnte Pure Tungsten innerhalb weniger Jahre zu einem führenden westlichen Produzenten avancieren – und damit zu einem zentralen Akteur in einem Markt, der von geopolitischer Neuausrichtung und wachsender Nachfrage nach kritischen Metallen geprägt ist.
