Goldman Sachs hat in einer am Mittwoch datierten Analystennotiz die Prognose für Gold zum Jahresende 2026 angehoben: Statt 4.900 US-Dollar je Unze traut die US-Bank dem Edelmetall nun 5.400 US-Dollar zu. Als zentrale Treiber nennt Goldman Sachs eine fortgesetzte Diversifizierung in Gold – sowohl im privaten Sektor als auch bei Zentralbanken aus Schwellenländern.
Am Markt zeigt sich die Dynamik bereits: Spot-Gold kletterte am Mittwoch zeitweise auf 4.887,82 US-Dollar je Unze. Seit Jahresbeginn 2026 liegt Gold damit laut Bericht um mehr als 11% im Plus. Die jüngste Aufwärtsbewegung knüpft an das Vorjahr an, in dem der Preis demnach um 64% gestiegen war. Für viele Anleger bleibt Gold in diesem Umfeld vor allem ein klassischer „sicherer Hafen“, insbesondere wenn politische und wirtschaftliche Risiken zunehmen.
Gold erreicht neue Hochs – Banken erhöhen Zielmarken
Die Anpassung der Prognose durch Goldman Sachs ist ein weiteres Signal dafür, dass sich Marktteilnehmer zunehmend auf ein höheres Preisniveau einstellen. Wichtig dabei: Goldman Sachs verweist nicht nur auf kurzfristige Faktoren, sondern auf strukturelle Nachfragequellen, die den Goldmarkt nach Ansicht der Analysten länger tragen könnten.
Neben Goldman Sachs hat auch die Commerzbank ihre Erwartungen nach oben gesetzt. Wie im Bericht erwähnt, hob das Institut in der Vorwoche seine Goldprognose für das Jahresende auf 4.900 US-Dollar je Unze an. Zur Begründung wurde eine gestiegene Nachfrage nach sicheren Häfen angeführt. Damit liegen beide Häuser zwar auf unterschiedlichen Zeithorizonten – die Richtung ist jedoch identisch: Mehrere Banken sehen den Preisauftrieb nicht als kurzfristige Momentaufnahme, sondern als anhaltenden Trend.
Dass Gold von Anlegern in unsicheren Zeiten bevorzugt wird, ist ein bekanntes Muster. Neu ist jedoch das Tempo, mit dem sich der Markt bewegt und das Niveau, auf dem sich Prognosen inzwischen bewegen. Genau hier setzt die Argumentation von Goldman Sachs an: Die Bank sieht eine Nachfragekomponente, die in den vergangenen Monaten offenbar stärker ausgefallen ist, als viele Modelle zuvor abgebildet hatten.
Diversifizierung in Gold: Privatsektor und Zentralbanken als Treiber
Laut Goldman Sachs spielt die Diversifizierung außerhalb klassischer spekulativer Zuflüsse eine entscheidende Rolle. In der Notiz betont die Bank insbesondere „Diversifizierungs-Käufer“ aus dem privaten Sektor. Diese Akteure nutzten Gold demnach als Absicherung gegen globale politische Risiken – und hätten durch ihre Käufe maßgeblich zu den positiven Überraschungen gegenüber früheren Preisannahmen beigetragen.
Ein Kernpunkt der Goldman-These: Diese privaten Diversifizierungsbestände würden 2026 voraussichtlich nicht wieder in großem Stil abgebaut. Goldman Sachs formuliert es so, dass man davon ausgehe, dass diese Käufer ihre Goldbestände im Jahr 2026 nicht liquidieren. Aus Sicht der Bank hebt das faktisch den Ausgangspunkt für die Preisannahme – also das Niveau, von dem aus weitere Bewegungen stattfinden.
Zusätzlich bleibt die Zentralbanknachfrage ein wichtiger Pfeiler. Goldman Sachs erwartet, dass Zentralbanken im Jahr 2026 im Durchschnitt 60 Tonnen Gold kaufen. Insbesondere Zentralbanken aus Schwellenländern dürften nach Einschätzung der Bank ihre Währungsreserven weiter diversifizieren und dabei den Anteil von Gold erhöhen. Für den Markt ist das relevant, weil Zentralbanken typischerweise nicht kurzfristig agieren, sondern strategisch – und damit eine vergleichsweise stabile Nachfrage darstellen können.
Die Kombination aus privater und offizieller Diversifizierung verändert die Wahrnehmung des Marktes: Gold wäre dann nicht nur ein zyklischer Profiteur von Krisenphasen, sondern ein Vermögenswert, der zunehmend aus strategischen Gründen gehalten wird – als Baustein in Reserven und Portfolios, um Abhängigkeiten zu reduzieren und Risiken zu streuen.
