Der Silberbulle zeigt seine Hörner

Darauf haben viele „Goldbugs“ und Silberfans lange gewartet: jetzt scheint der Knoten endlich geplatzt: Silber nimmt deutlich Fahrt auf. Mit einem Preisanstieg auf über 32 USD je Feinunze hat der Silberpreis eine lange nicht gesehene Hürde übersprungen und folgt seinem großen Bruder, dem Gold jetzt nach. Gold macht seit Wochen ein Hoch nach dem anderen, ohne dass unter den Anlegern Euphorie aufkommt. Beste Voraussetzungen also, dass Silber seine alten Hochs ebenfalls in Angriff nehmen kann.

Was spricht für Silber aus fundamentaler und technischer Sicht?

• • Silber ist seit Jahren in einem Angebotsdefizit
  • Silber wird zunehmend in den „Boombranchen“ Technologie und Regenerative Energieerzeugung eingesetzt
  • Die Silbernachfrage steigt seit Jahren stetig an
  • Das Silber-Goldratio ist historisch gesehen mit etwa 85:1 relativ hoch und sollte sich deutlich reduzieren
  • Der Silberpreis reagiert meist mit Zeitverzug auf die Bewegung beim Gold und dies mit „einem ordentlichen Hebel“

Silber hat insofern erhebliches Potential bis zu seinem Höchstpreis nahe 50 USD, der 1980 und noch einmal 2011 erreicht wurde.

Wie davon am besten profitieren, ohne zu sehr ins Risiko zu gehen: Silberwerte direkt kaufen?
Eine risikoreduzierende Möglichkeit besteht im Verkauf gedeckter Puts auf den Silber-ETF „Global X Silver Miners ETF“ mit dem Symbol „SIL“. Dieser ETF umfasst 34 weltweit tätige Silberunternehmen. Das Risiko eines Einzelinvestments lässt sich dadurch umgehen. Zudem kann der Investor unter Mitnahme der vereinnahmten Optionsprämie und der Wahl eines „günstigeren Basispreises“ einen Puffer einbauen und seinen Einstiegspreis reduzieren. Gleichzeitig senkt er sein Risiko, sollte der Silberpreis sowie die Silberaktien doch noch korrigieren.

Der Silberminen-ETF Global X Silver Miners (SIL US): Renditetabelle (annualisiert) bei Verkauf gedeckter Puts mit Basis 37 USD bei unterschiedlichen Laufzeittagen

Global X Silver Miners ETF: Kurs 37,02 USD; Volatilität (Put mit Basis 37, Laufzeit bis 18.10.2024) 43,3 %; Verkauf des Puts mit Basis 37 USD und Laufzeit 18.10 2024, d.h. 22 Tage; Theoretische annualisierte Rendite läge bei 65,5 %; dies unter der Voraussetzung, Sie könnten im Idealfall diese Aktion mehrmals im Jahr unter den gleichen Bedingungen durchführen. Pro Kontrakt (100 Aktien) müssen Sie 3.700 USD hinterlegen – dies dient der Sicherheit, dass Sie die Aktien im Falle des Kursrückgangs unter den Basispreis aufnehmen können.

Was sind (Put-) Optionen?

Optionen sind Rechte (Verpflichtungen für den Verkäufer) des Käufers beispielsweise eine Aktie zu einem festgelegten Preis und Laufzeit beziehen oder abgeben zu dürfen. Eine Put-Option ermöglicht es dem Käufer, einen Titel innerhalb eines festgelegten Zeitraums zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Der Verkäufer der Option, der eine Stillhalterposition einnimmt, erhält dafür eine Prämie, die er unabhängig von der Kursentwicklung behält.
Vorteile des Verkaufs gedeckter Puts: Wenn Sie optimistisch in Bezug auf die zukünftige Kursentwicklung der Silbertitel sind, und sich risikomindernd in diesen Titeln engagieren möchten, können Sie einen Put unter dem aktuellen Preis verkaufen. Sinkt der Aktienkurs unter den Basispreis, sind Sie immer noch im Vorteil, da Sie die Prämie erhalten und einen niedrigeren Einstandspreis beim Bezug der Aktien erzielen.

Folgende Szenarien sind möglich:

• 1. Der Global X Silver Miners ETF-Preis bleibt stabil und fällt bis zum Laufzeitende nicht unter den Basispreis von 37 USD. Die Option verfällt wertlos – Sie behalten die Prämie und könnten erneut Optionen verkaufen, je nach Einschätzung.
  2. Der Silberwerte-ETF steigt im Kurs weiter: Sie behalten auf jeden Fall die Prämie, könnten aber bei direktem Aktienkauf potenziell eventuell mehr profitiert haben – das ist der einzige „Wermutstropfen“.
  3. Der Silber-ETF sinkt unter den Basispreis von 37 USD: inklusive der Optionsprämie und dem tieferen Bezugspreis der Aktien zu 37 USD gegenüber dem höheren Aktienpreis haben Sie einen „verbilligten“ Einstand von derzeit etwa 5 %. In diesem Falle könnten Sie auch entsprechende gedeckte Calls mit höheren Basispreisen verkaufen und wieder Optionsprämien verkaufen.

Fazit:

In jedem Fall haben Sie Ihr Risikoprofil gegenüber dem Direktkauf der Aktien gesenkt indem Sie Puts verkaufen und zudem von der hohen derzeitigen Volatilität profitieren.

• • Durch den Verkauf von gedeckten Optionen, sei es Puts oder Calls, verfolgen Sie stets eine vorsichtigere Variante als den Direktkauf bzw. Besitz des Wertes (Underlying) selbst
  • Sie sollten stets dem „veroptionierten Titel“ eine Kurschance nach oben – zumindest eine Seitwärtstendenz – beimessen, egal ob beim Call- oder Put-Verkauf
  • Empfehlenswert nur gedeckte (cash auf dem Konto bzw. „das Underlying“ im Depot) Optionen zu verkaufen und zu diversifizieren
  • Die vereinnahmte Optionsprämie bleibt Ihnen in jedem Fall
  • Beim Verkauf eines Puts mit einem Basispreis unter dem Aktuellen, sinkt bei Ausübung Ihr Einstandspreis
  • Je höher die Volatilität, desto höher die erzielbare Prämie
  • Je kürzer die Laufzeit, desto prozentual höher die erzielbare Prämie p.a.
  • Je näher der gewählte Basispreis zum aktuellen Preis, desto höher die Prämie
  • Die Zeit arbeitet stets für Sie, denn der sogenannte Zeitwert (Teil der Optionsprämie beim Verkauf der Option) sinkt gegen Laufzeitende auf „0“
  • Die Laufzeitwahl und der Basispreis sind nach Risikoneigung und Erwartungshaltung frei wählbar, soweit diese an den Optionsbörsen, standardisiert angeboten werden

Disclaimer, Haftungsausschluss, Risikohinweise und Interessenskonflikte

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• Interessenskonflikt: Global X Silver Miners ETF
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